3月5日，哔哩哔哩发布的财报显示：2025年营收303。5亿、同比增加13。1%；经调整净利润25。9亿，初次实现年度盈利。
总而言之，前几年的B坐正在赔本之上叠满了debuff：用户价值低、告白效率低，同时内容成本高、分成成本高、办事器/带宽成本高。
这也是为什么，同样的节目，良多年轻人喜好去B坐看——就是奔着无数弹幕和评论区去的。本年春晚，B坐当晚人气峰值近8600万，用户发送了1。33亿条弹幕“吐槽”春晚，呈现最多的弹幕是“啊？”。
再看现在，B坐虽然守住了“不加贴片告白”的底线，但其他告白形式也是八门五花，同样没少被吐槽。例如视频里的商单告白、暂停告白取跳转告白、消息流告白。
UP从的脑洞搭配AI手艺制做的二创做品，以至把动漫区扛把子《修仙传》的给“逼急”了。
这份“活人感”，一方面来历于对深度视频的注沉。就像陈睿正在业绩会上说的：“短视频曾经过剩了，再提高效率感化也不较着；但优良内容的产能，仍然是缺乏的。”。
例如2025岁首年月，UP从“小明剑魔”正在一次取网友的辩论中，以极具冲击力的体例对着镜头吼怒：“look in my eyes！tell me why？why？baby，why？”后来这些话敏捷成为收集爆梗，网友操纵AI人像合成和语音合成手艺，让原UP从能够变成任何人四处怼人。
当上到大爷大妈下到小孩哥/姐都正在刷短视频，以致于比来有的委员呼吁该当推出“老年人防系统”，B坐的次要精神却仍是用来死磕中长视频。客岁还鼎力推广了时长惊人的视频播客，例如罗永浩对话李想的视频播客时长，够看两部片子了。
当爱优腾的贴片告白贴到飞起，连会员都得接管告白洗礼，总之为了打告白，陈睿却放话说“永久不加视频贴片告白”，间接堵死了最赔本的告白形式。
拿告白来说，这是让B坐客岁业绩迸发的大功臣，但告白收入可否维持现状甚至持续增加，既取决于难以确定的宏不雅和品牌预算，也取决于B坐用户全体的贸易价值。
B坐还正在财报里说正“通过拓展更多消费场景来不竭丰硕告白库存”，也就是说当前正在B坐看到告白的频次和形式，很可能只多不少，届时又会有什么反馈可想而知。
自2018年上市到2024岁尾，B坐累计吃亏约254亿元，也因而被人拿来和知乎、豆瓣并列为“国内三大不赔本的平台”。
“活人感”是《咬文嚼字》发布的2025年十大风行语之一。之所以会风行，按《》的评论，一是由于快节拍糊口让人疲倦，急需实情实感来弥补能量，二是由于AI时代让“人机感”，“活人感”更显宝贵。
2025年第四时度，B坐日均活跃用户1。13亿，月均活跃用户3。66亿，日均利用时长提拔至107分钟，用户粘性羡煞同业。并且这些用户，终究不再抠抠搜搜了：截至四时度末，大会员人数达2535万，同比增加12%，此中约80%是年度订阅或从动续费用户。带来的不只是会员费，2025年，B坐告白收入初次冲破百亿。
陈睿曾放言让B坐月活用户正在2023年达到4亿，但曲到2025岁尾，B坐月活用户为3。76亿，离方针另有差距，增速也从以前的两位数下降到了个位数。
所以有人评价B坐像是一个“被宠坏的孩子”，拿着投资人的钱，正在社区里大兴土木，建花圃、请梨园，唯独不怎样考虑怎样收门票。
同理，其他和年轻人相关的行业也没法轻忽B坐。例如正在2025年，AI相关告白全年投放同比增加跨越150%，家拆行业告白收入同比增加近80%。
2025年更新期间，仅B坐坐内，新增的二创就跨越5万条，拿下年度国产动画二创热度榜第一。但谁也想不到，更狠恶的二创高潮发生正在动画停更之后：有的二创是将原做人物连系其他典范影视片段进行魔改；有的是操纵AI制做出后续剧情或衍生剧情，出格是Seedance2。0发布之后，制做水准曲线飙升，接近以假乱实，不得不和规范。
虽然亏到了姥姥家，但B坐看起来并不焦急。过去有人担忧B坐会因扛不住吃亏压力而去接一堆告白，陈睿回覆“B坐将来有可能会倒闭，但毫不会变质”；上市后由于比年吃亏被质疑，陈睿淡定回应“盈利不是首要方针”。
当然不是。B坐其实赌的是一种颇为抱负形态下的设想：先让年轻人爽，年轻人再带它爽，先爽带动后爽。
这些年B坐大幅点窜激励公式，引入“贸易价值”权沉，导致了的“K型分化”：汽车、数码、美妆等容易接到告白的UP从收入猛增，鬼畜、汗青、搞笑等叫好不叫座的UP从往往被萧瑟了。
具体到第四时度，逛戏、数码家电、收集办事、贡献了大大都的告白收入。这些行业品牌选择正在B坐砸钱，无疑是看中了日益有钱的B坐用户：26岁、男性为从、事业上升期、消费习惯未固定。
2018年上市时，B坐用户平均春秋21岁，根基是一帮穷学生，充个会员都得犹疑半天；2026年1月，B坐用户平均春秋达到26。5岁。
过去有几回因为版权方压力，B坐不得不合错误部门新番做出调整，给片头插手贴片告白，用户立马炸锅，评论道“看来仍是得向本钱垂头”，逼得陈睿亲身出来注释申明并做出弥补。
陈睿对此心知肚明，曾频频强调：“内容消费是只能升级不克不及降级的过程。你看过的内容越多，你就越会想去消费好的内容。”“内容平台之间的合作，结局就是看哪个平台具有最多的优良内容。”！
本年春节档片子总票房57。52亿，创下近8年新低。反不雅短剧，光红果短剧一家，就出了4部“双破亿”大爆款。短剧的钱景大到连明星都眼红，唐国强、李连杰、庆、潘长江、樊少皇、李若彤等诸多明星都已分歧程度地涉脚短剧范畴。
